В Армении государственный долг на душу населения достиг 4700 долл. США по сравнению с 4200 долл. США в прошлом году.
Долг растет в экономике, где постепенно разрушается промышленная база и ослабевает демографическая динамика (хотя заявляется о притоке мигрантов — к этому я обращусь отдельно).
Ключевая проблема заключается в том, что долг не трансформируется в экономический результат.
Отсутствуют качественные экономические изменения. Нет роста производительности.
Не развивается сектор, создающий добавленную стоимость. Далеко ходить не нужно — достаточно открыть экономическую статистику последних лет.
Куда же направляются эти средства?
В основном — на капитальные расходы, результаты которых очевидны: разрушающийся на глазах асфальт, быстро деградирующая инфраструктура, демонстративные и нежизнеспособные проекты.
Это, по сути, расходование средств без отдачи.
В результате долг превращается не в ресурс развития, а в политический инструмент для латания бюджетных дыр, выполнения социальной функции государства и демонстрации краткосрочных «результатов».
Да, соотношение долга к ВВП пока не пересекает «красную линию» — 47,3% при целевом пороге в 50%.
Однако это лишь поверхностный уровень. В глубине формируется реальный риск: долговая нагрузка переносится на бизнес, домохозяйства и будущих налогоплательщиков. Без соответствующей экономической отдачи.
Чем дольше будет сохраняться эта модель, тем выше окажется цена ее последствий.
